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      绿色金融改革创新案例汇编:案例九 绿色资产证券化解决环保企业融资难题

      2021-03-26   

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      本文節選自《綠色金融改革創新案例彙編》第一部分

      編輯說明
      20176月以來,六省九地綠色金融改革創新試驗區大膽創新,先行先試,形成一些好的經驗和做法並且已經具備複制推廣條件。20201月,在綠色金融改革創新試驗區第二次聯席會議上,各試驗區對部分綠色金融改革創新案例進行了充分討論。爲便于各地相互學習借鑒典型經驗,我們共搜集典型案例52個,按照五大主題分類整理,每個部分均包括一篇評述和若幹篇典型案例。
      第一部分的主題爲“綠色金融創新支持綠色産業,推動經濟綠色低碳發展”,包含典型案例14個。主要介紹綠色金融支持經濟低碳發展,通過金融手段提高能源的利用效率,調整清潔能源結構,支持能源技術創新和制度創新,實現減緩氣候變化,促進可持續發展的措施和經驗。

      案例九 绿色资产证券化解决环保企业融资难题


      貴安雲谷多能互補分布式能源中心項目是貴州省乃至國內首個采用“1+3”多種能源互補模式建造的智慧能源項目,2017年被貴州省住房和城鄉建設廳、貴州省發展和改革委員會評爲“貴州省分布式能源示範項目”。“1+3”多能互補,即“1種清潔能源(天然氣)+3種可再生能源(水源熱泵、太陽能光熱、空氣動力儲能)”互補,通過熱量回收和熱泵技術等充分吸收低品位的水源能、太陽能和空氣源能等清潔能源,將其轉化爲冷氣、熱水、蒸氣和電力等形式,實現能源的梯級利用和可再生能源的最大化利用。

      一、主要做法
      該項目將新區電投公司投資建設的雲谷分布式多能互補能源站未來15年的合同收入,單獨作爲資産池,與電投公司的負債相隔離,提前變現融資10個億,作爲建設後續分布式能源站資金,融資成本僅爲4點多。經過精細測算,每個能源中心的現金流設計了“5+5+5”的融資期限,將第一期能源中心未來收益證券化後支持第二期投資,以此類推,從而實現“滾動融資、滾動開發”,並有效降低融資成本,爲負債率較高的企業建設綠色項目探索到了一條通過盤活已有綠色資産未來收益爲融資途徑的新方式。目前,第一期資金即將到位。同時,該項目的減排量,也已經設計爲碳金融産品,在北京環境交易所挂牌出售。
      二、創新亮點
      一是選擇了先進的清潔技術。該項目核心技術爲“1+3”多能互補,即“1種清潔能源(天然氣)+3種可再生能源(水源熱泵、太陽能光熱、空氣動力儲能)”互補。通過項目設計,向所有金融機構展示了,具有重大生態環保價值的綠色項目並不是無收益或者收益不足的,只要對綠色技術進行合理選擇和設計,綠色項目具有很好的經濟回報。
      二是選擇了合理的融資工具和融資方式。該項目體現了綠色資産證券化作爲綠色金融創新工具在隔離公司債務降低融資成本方面的優越性。
      三是展示了碳金融對綠色項目收益的增進作用。由于該項目較于基准線技術常規水冷機組+燃氣鍋爐系統,每年節省標煤2270噸/年,減少CO2排放6243噸/年,每年可獲得碳彙收益約18.7萬元,展示了減排量就是經濟收益的環保價值。
      三、實踐效果
      該項目的實施推動當地清潔供暖工作,在解決當地冬季沒有集中供暖問題的同時消除傳統燃煤供暖能源利用效率低,燃燒産生CO2、SO2、粉塵所帶來的大氣汙染問題,降低汙染排放,提高能源使用效率。同時,綠色金融工具的運用,改變傳統的集中供暖由供熱公司的營收作爲運營的主要資金來源方式,推動了項目投資運轉,園區內使用者增加,擴大了項目的收益。企業運營分布式能源項目,一方面促進綠色技術不斷應用與發展,另一方面創新融資模式,降低融資門檻,以綠色資産未來收益作爲還款來源,實行表外融資,隔離母公司債務,即使母公司破産也不允許以綠色資産未來收益作爲清産資源,通過上述方式,保障綠色項目未來收益的安全性和穩定性。
      四、下一步措施
      (一)認真規劃新區清潔供暖項目布局。會同省地方金融監管局、人民銀行貴陽中支,制訂試點實施方案,統籌好人力、物力、財力,推動試點建設取得成效。
      (二)加快綠色金融産品創新。加快設計出符合貴安新區“綠色金融支持清潔供暖試點”項目建設的金融服務方案,對貴安新區分布式清潔供暖試點企業實行差別化的融資管理制度,適當提高杠杆率上限約束,提高項目融資可獲得性。
      (三)建立優惠的財稅制度。加強對貴安新區清潔供暖試點的財稅支持,引導地方性政府投資基金參與試點建設,通過優化投資渠道和退出機制設計,加大對試點企業和項目的投入,給予試點企業在關鍵設備購買和所得稅繳納方面稅收優惠,提升企業經營積極性。給予試點企業融資擔保支持,解決企業缺乏抵質押擔保品的困難。

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